紧扣“稳优精强”，华发股份60亿定增方案通过

▷   转载自乐居财经报道

在地产的资本寒冬期，近日，一则重磅消息落地：华发股份(600325.SH)60亿元定增获证监会同意注册，该批复自同意注册之日起12个月内有效。

据募集说明书显示，此次拟募集资金总额不超过60亿元，发行对象均以现金认购。其中，珠海华发集团有限公司参与认购金额不超过人民币30亿元，且认购数量不低于本次向特定对象发行实际发行数量的28.49%。募集到的资金，45亿元将用于华发股份旗下4个项目的投资，另外15亿元则补充流动资金。

申万宏源认为，此次证监会同意注册批复后，华发股份定增进展有望提速，多渠道融资优势明显。未来定增方案的落地将助力公司提升自身的资本实力,提升公司核心竞争力,为公司稳健发展提供有力的保障。

实际上，“第三支箭”政策落地以来，房企股权类融资进度普遍较为缓慢。截至目前，仅有招商蛇口、陆家嘴、保利发展、华发股份等7家A股上市房企的定增计划获批准，涉及募资金额超400亿元。新城控股、中南建设等十余家房企的定增计划仍在推进中。

其中，保利发展因股价跌破每股净资产，暂不具备发行条件，需择机发行。招商蛇口是实际募资金额最高的房企，其募资总额为89.28亿元；其次是陆家嘴，实际募资约67.44亿元。不出意外，华发股份的实际募资金额将排在第三位。

于行业而言，这是在房企股权融资政策调整以来，为数不多定增获通过的房企。当下，华发定增方案的通过，也为房企股权融资的开展注入了信心。

2023年以来，房地产行业有了一定的修复预期，但股市仍持续低迷，多数房企出现大幅度下跌，甚至有房企股价跌至退市警戒线。

华发股份与大盘及行业指数走势对比

但头部房企中，也有能收红的个例。这其中，华发股份一马领先，从今年年初至8月底，股价累计涨幅已达10.47%。紧随其后的是招商蛇口（001979.SZ），同期内的股价累计涨幅为1.13%。

华发股份与行业龙头股价走势对比

特别是今年2月至4月，华发股份的股价呈现出波段上涨态势，并于4月12日达到盘中最高价12.30元，创历史新高，此时其股价累计涨幅逾37%。7月18日，股价最低回调至8.82元，当日股价触底反弹，此后再度呈现上涨态势，反弹最高点达11.66元。

在股价走势领先于行业头部房企的同时，华发股份的股价走势还明显强于上证指数和房地产指数（931775）。截至今年8月底，上证指数累计涨幅0.96%，房地产指数（931775）累计跌幅13.03%。

可以说，在股市、楼市双重低迷的市场环境下，华发股份却走出了一波独立行情。

股价涨跌是企业实力的外在表现，定增预案落地到真正发行，离不开房企内在综合实力的加持。财务结构稳，业绩表现优，战略布局精，产品和服务强，这些共同构筑了华发股份更具竞争优势的综合实力。

在行业深度调整的背景下，对房企来说，财务稳健是发展前提。

财务方面，自2021年末实现“三条红线”达标后，华发股份始终稳居绿档，截至2023年上半年末，华发股份净负债率、剔除预收账款后的资产负债率分别为69.2%和65.8%，扣除受限资金和预售监管资金后的现金短债比为1.4倍。期末，其货币资金达566.6亿元，较2022年底增长6.3%，在行业流动性承压的背景下依然实现货币资金增长。

同时，华发股份保持着稳定的有息负债规模。截至2023年上半年末，其长期有息负债占有息负债总额的比例持续保持八成以上，债务结构合理，信用类借款比例下降，财务结构健康稳健。期内，华发股份的综合融资成本下降17个bp至5.59%。

受行业下行影响，房企业绩普遍承压。Wind数据显示，截至9月11日，共有114家A股上市房企发布了2023年半年报，净利取得增长的仅有59家。其中，总营收排名前20的头部房企中，只有10家营收出现了增长。

综合实力较强的华发股份逆势而上，主要业绩指标均录得正向增长。今年上半年，华发股份实现销售金额769.3亿元，同比增长55.76%；销售面积247.8万平方米，同比增长38.67%。

报告期内，华发股份实现营业收入314.78亿元，同比增长22.88%；实现净利润25.32亿元，同比增长6.59%；归母净利润19.26亿元，同比增长2.08%。

从布局来看，华发股份坚持深耕一二线高能级城市，并形成了珠海大区、华南大区、华东大区、北方区域的全国性战略布局，目前已进驻全国50余座重要城市，打造了超200个精品项目。

上半年，华发股份通过公开竞拍、合作等方式，斩获优质新项目11个，均位于上海、深圳、成都、杭州等一线、强二线城市。7月以来，华发股份先后获得上海松江区洞泾镇、静安区天目社区两大优质项目，进一步巩固在华东区域的优势。

这样的业绩表现背后，是华发股份的产品力和服务力在做支撑。行业下半场，房地产行业经营模式也迎来转变，产品力成为房企的核心竞争力。华发股份以优+产品体系为依托，持续升级迭代，不断满足大众对美好生活的向往。

今年，华发股份紧扣“七力”升级战略，以“产品力、配套力、服务力”为核心，深挖“运营力、成本力”，提升“交付力、销售力”，巩固经营成果，七重合力赋能自身高质量发展。4月，华发股份推出华发优+产品体系5.0，经过5次迭代和优化，打造“三力十二优”体系，构筑“七大质美生活场景”，赋予产品更安居、美居、舒居的新功能。

近期，监管部门密集出台支持政策，一线城市全面落实“认房不认贷”政策，市场需求有望进一步释放。

坚守高质量发展底线的华发股份，有了优质“粮草”的供应，发力也将更有底气，这无疑将有利于其更好地推进保交楼和稳销售工作。